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All News > CEO在公司IPO之前应该做的16件事

Sep 7, 2018


1、聘请一位优秀的首席财务官

对于任何一家处于发展后期的公司来说,一位优秀的CFO(首席财务官)都具有重要作用。人们很容易将CFO归类为公司财务的“记录者”,但这其实是错误的想法,因为优秀的CFO并不仅仅会记录“分数”,他或她还要将企业的优势数据详细记录下来。CFO的作用在企业IPO的时候会被进一步放大。若想做好充分的IPO准备,有数不清的事情等着CFO去处理。


2、创建一个出色的财务团队
对于上市公司来说,财务功能准备就绪的门槛很高。领导层需要把握预测公司业务走势。他们还应该具备实时且准确结算的能力。“准确”的意思是显而易见的——你不顾一切想避免可怕的“业绩重述”——这种结果会让投资者对公司的能力提出质疑。而在“时间性”方面,上市公司必须在每个季度结束几周后发布财报。


3、创建稳健的内部行政与财务制度
早期创业公司一般都将稀缺的产品资源分配到那些可以改善营收和利润的项目上去。因此,对行政系统的改善差不多总是被推迟到公司快要IPO的时候才开始。
这种做法是错误的。你在公司发展到某个阶段的时候,就要对这些系统进行投资,以确保它们保持稳定,而且不管是不是进行IPO,都应该做这种投资。作为多家私营公司的投资者,我发现这种系统短板恰恰是许多意外负面事件的主要诱因,往往会打乱公司正常的发展节奏。但改善行政系统还有另一个益处:它们可以让公司运行更高效,进而变得更赚钱。


4、创建一个合适的董事会
在公司创建早期,董事会由主要投资者主导。但是,由风险投资人占据主导地位的董事会,往往在公司准备IPO之时存在以下这些问题:首先,大部分风险投资人从未有在上市公司工作或管理上市公司的经历,只有极少数拥有在上市公司董事会任职的丰富经验,因此,要想对新上市公司的最佳治理实践作出贡献,就需要一个学习的过程。这种事情本身没什么问题,但如果CEO和董事会在管理上市公司的问题上没有任何经验的话,情况就不太乐观了。其次,由于证券交易委员会(SEC)和证券交易所的相关规定,上市公司董事会在独立或外部董事任职方面还存在许多限制,而这种空白是大型投资者所不能填补的。
因此,CEO需要制定一个过渡期,在此期间,在董事会中任职的部分、大部分甚至所有投资者都必须由独立人士代替。如果你想要创建一个功能完善的董事会,在公司上市以后依旧值得信赖,那么就要早早开始这一过程;在即将上市之时对公司董事会构成作出重大调整,是一件风险非常大的事情。毕竟,董事会的主要职责是让CEO履行自己的职责。

5、提前与银行家会面
选择合适的银行家,对公司IPO能否取得成功,同时具有至关重要的影响。银行的品牌很重要,但在我看来,更重要的是承接你公司IPO交易的银行家的个人品质,以及你与这些人的关系好坏。

6、在提交IPO申请前开始接触潜在投资者
投资者之间也存在着诸多不同,这一点就体现在公开市场投资者和二级市场投资者身上。在消费级互联网行业,共有基金的许多投资者都拥有大量资金,而且在买入和持有特别股权上都具有很好的表现;我觉得其他行业也存在这种现象。如果你让其中一部分投资者、甚至所有投资者积极参与公司IPO,同时长期持有你公司的股票,那么你在上市以后成功运营公司的几率就会升高。

7、清理股权结构
随着早期创业公司的规模不断发展壮大,股权问题也会被放大。也许,这个问题来自于未有详尽记录的早期口头协议,或是之前从未拿到他们股份的早期合同工或是顾问,抑或是心怀不满的前员工。
一旦你提交了上市文件,解决这些问题的风险也会随之增加——你不仅能感知到这种风险,而且往往还发生在现实生活中。坦率地说,你越早解决这些历史遗留问题或含糊不清的问题,那么在上市钟声敲响之前,给你带来的益处就越大。因此,在IPO准备阶段,你要拿出时间去发现并提前解决潜在问题。

8、与公司就IPO计划进行开诚布公地交流
一定要在这个问题上达到某种平衡。一方面,你想要、也需要与公司就IPO计划进行沟通,至少是在管理层上。


9、聘请合适的会计公司
一定要聘请声誉好的会计公司,他们可以帮你成功上市并走得更远。
如果你有了上市的计划,一定要尽早让合作会计公司的全国总部来评估你的会计核算方法。

10、确定公司治理模式
现如今,围绕创始人掌控问题来确定理想的公司治理结构,成为越来越受欢迎的价值主张:一方面,我们生活在一个瞬息万变的世界,无数的激进投资者寻求对越来越多的上市公司施加影响。这对企业来说是颇具颠覆性的举动,也成为创始人或CEO急需解决的巨大任务,特别是在他们没有辅助性公司治理工具的情况下。

11、制定长期的财务模式
从你开始获得收入的那一天起,你就应该开始创建长期营收模式。营收模式会马上让你对业务真实动态有更清楚的了解,进而引导你作为CEO专注于高杠杆领域。
你绝对需要重新考虑之前的假设,而这也是整个学习过程的一部分。随着时间的推移,你应该建立一项具有高度可预测性的业务,令你始终专注于有潜力的增长点上。此外,银行家和投资者也会就此向你提出质疑,因此这个框架也是你在带领公司上市过程中必须要建立起来的,特别是考虑到错失盈利目标带来的破坏性影响。

12、仔细研究损益表
仔细研究损益表,寻找那些你最终可能想要改变的项目,然后在提交IPO申请之前早早作出改变。比如,你的公司有一个重要的营收来源,但你却从来不看好,或者说始终认为利润不大;又比如,从长期来讲,你的产品定价可能不具有持久性,或者你没有在你认为对公司战略至关重要的物料成本领域进行投资。私营公司作出调整以解决此类事情,的确相对容易一些,等到实施IPO的时候,你就需要每个季度公开发布财报了,到那时,你就很难对诸如此类的项目作出实质性的改动。

13、不要急于推进IPO事宜
现如今,公开市场上的投资者都想要看到盈利能力,或是实现盈利的明确途径;他们往往更专注于未来而非过去。在上市之前,你应该在一些增长项目上投入一定的营销支出。如果你在公司仍然是私营身份的时候,对那些未来的利润增长点进行必要的投资,那么在上市以后就可以更加轻松地去改善利润了。

14、仔细评估业绩指标报告
敲定你打算向投资者介绍本公司业绩的方法,包括KPI(关键业绩指标)和各业务部门。这看似简单,但的确是非常重要的部分,完成这项任务的难度并不小。管理层应该努力向投资者提供业绩指标,让他们理解和预测业务趋势。
但在这种情况下,指标越少越好。投资者和分析师会追踪你提供给他们的每一样指标,因此,给予他们高杠杆率指标用于研究,有助于他们快速搞清楚公司业务的本质和核心。

15、启动内部季度财报过程
一旦公司上市,你就应该开始启动内部季度财报过程。这似乎是显而易见的事情,但令人吃惊的是,真正这样做的屈指可数。由于它不仅仅是采用并扩大当前业务规模这么简单的事情,启动季度财报过程涉及大量实践和预料之外的困难,而你必须在带领公司上市之前,将这些困难彻底消除掉。每一家优秀的公司,无论上市与否,都必须具有准确预测业务趋势的能力。

16、努力让业绩超出分析师预期
在准备上市的过程中,当你专注于执行上述15个步骤的时候,可能会在不经意间失去对业务本身的专注度。但是,如果你让自己的公司做好了长期增长和盈利的准备,那么最终会打造出一家长盛不衰的上市公司。